全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进i(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决策。

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