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　　4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷(hé)高(gāo)位，加之(zhī)市场对新(xīn)年度减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而(ér)国外金融市场风险(xiǎn)隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费延(yán)续偏弱局(jú)面下，外棉(mián)价格承(chéng)压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒(dào)挂的(de)格局(jú)，近期随着国内棉价连续攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相对较(jiào)强的原(yuán)因在于(yú)国(guó)内供需矛盾更为突出，春节(jié)后国内需(xū)求持续修复(fù)，外贸订单表现也好于预期(qī)，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不(bù)利棉花播种和(hé)出苗(miáo)，减产预(yù)期(qī)推(tuī)动国内(nèi)棉(mián)价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万(wàn)国(guó)期货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库(kù)存低位，开工负荷保(bǎo)持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个(gè)百分点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月增加2天(tiān)，开工(gōng)负荷及(jí)订单排单时间达到近两年来最高水平。同时(shí)由于大部分纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为(wèi)棉花市(shì)场消(xiāo)费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持(chí)续上(shàng)涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度(dù)并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采(cǎi)购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也(yě)并未有效传导到(dào)下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近期(qī)郑棉(mián)在供(gōng)应端利多的推(tuī)动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，2023年全国(guó)植棉意向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及(jí)出苗带来(lái)了不利影(yǐng)响，进一步加剧(jù)了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也(yě)为(wèi)减产炒作提供了(le)助推剂(jì)。5月新疆气(qì)温快速(sù)回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗(miáo)生长产生不利影(yǐng)响，再(zài)度引发了市场对于天气的关注(zhù)，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根(gēn)据(jù)我们的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启(qǐ)以(yǐ)来，南北疆气(qì)温普遍偏低(dī)，尤其是北疆(jiāng)因积温(wēn)不足，播种xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(zhǒng)时间推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下旬及(jí)5月初(chū)部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对(duì)新(xīn)年(nián)度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和播种期(qī)低温天(tiān)气的双重作用(yòng)下(xià)，新(xīn)年度棉花减产概率大(dà)大(dà)增加。需(xū)求端，目(mù)前下(xià)游纺织企业的开机率维持高(gāo)位，而(ér)成(chéng)品库存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚可(kě)，需求端(duān)带(dài)来的负反馈(kuì)并不(bù)明(míng)显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织(zhī)行(xíng)业淡季(jì)，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价(jià)形(xíng)成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长(zhǎng)期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏(sū)的(de)主力军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织品服装(zhuāng)的消费动(dòng)力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签(qiān)约量(liàng)环比下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉(mián)价(jià)格也随之出现下探。