投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)。

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　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必(bì)死精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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