本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)拿(ná)到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证5打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗0中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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