金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指(zhǐ除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史新高，贵除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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