金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使(shǐ)得日本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日(rì)本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受益(yì)于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的(de)确被(bèi)低(dī)估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容(róng)忽视(shì)的力(lì)量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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