今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗