金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据(j尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系季度的(de)时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅下(xià)跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国(guó)经济(jì)数据(jù)疲软增加美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议。

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