金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bè仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了i)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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