踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)发字有几画，发字有几画五行什么直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì发字有几画，发字有几画五行什么)元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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