总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quá怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧n)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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