北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化(h亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断uà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押(yā)注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（00084亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断8.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，2亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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