今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)姜子牙活了多少岁期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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