近年来(lái)，在(zài)非金融部门的新增(zēng)债务中(zhōng)，新增贷款占比基(jī)本上(shàng)都保持在70％以上(shàng)，因此贷(dài)款(kuǎn)的投放节奏对(duì)宏观(guān)杠杆率的变化(huà)影响是比较(jiào)明显的。一(yī)季(jì)度(dù)是信(xìn)贷投放(fàng)的高(g中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子āo)峰(fēng)，前(qián)面(miàn)我也(yě)提到(dào)2021—2022年一季度的新(xīn)增(zēng)贷款占全年贷(dài)款的比重是40％左右，同期受春节因(yīn)素的影响，一季度GDP的规模往往居全年各季度的低位。也就(jiù)是说，信(xìn)贷(dài)投放的季度高(gāo)位和GDP增长的季(jì)度低位这两(liǎng)个季节性(xìng)的(de)特征相互叠(dié)加，导(dǎo)致(zhì)一季(jì)度的宏观杠杆率会出(chū)现(xiàn)上升比较多的情况。

　　另外，今年一季度，经济(jì)仍(réng)处于恢复的过中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子程当中，金(jīn)融体(tǐ)系加大对(duì)实体经济(jì)的支持力度，政府债券发行(xíng)前(qián)置等因(yīn)素也强(qiáng)化(huà)了宏(hóng)观杠杆率的(de)季节特(tè)征(zhēng)。应当(dāng)看(kàn)到，目前我(wǒ)国经(jīng)济恢(huī)复(fù)发(fā)展势(shì)头良好(hǎo)，这将有助于全年(nián)宏(hóng)观杠杆率保(bǎo)持(chí)基本稳定。

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