华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页(yè)的(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的de)做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的(de)市值一度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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