尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数(shù)自(zì)4月10日(rì)以来累计最(zuì)大跌(diē)幅(fú)已(yǐ)接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化(huà)为TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见底后将迎“盛夏攻(gōng)势(shì)”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日(rì)，高点调整幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日(rì)，计(jì)算机、通(tōng)信、传媒和电(diàn)子自年初以来的涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今年(nián)出现(xiàn)了以AI+代表的大型(xíng)产(chǎn)业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概(gài)率已经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考历史的调整(zhěng)时间和(hé)幅度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大(dà)年(nián)的规律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势(shì)开(kāi)始(shǐ)的时间来看(kàn)，每年四月份到九、十月(yuè)份期间会有一波主(zhǔ)升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年提前到(dào)5月下旬六月(yuè)初，2020年调整比(bǐ)较早，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初(chū)。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在学习效应的(de)推动(dòng)下，盛夏(xià)攻势开始的(de)时间越来越早。对此，有业内人士预计(jì)，基本在一季报披露结束后(hòu)，假设按此速度再(zài)调整一段时间(jiān)，估计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大(dà)年中的这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势或由计算(suàn)机(jī)转电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度(dù)业绩可能(néng)超预期的AI赋(fù)能(néng)消费(fèi)电子(zi)板块受(shòu)益标的。

　　今年业绩密(mì)集(jí)披露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势(shì)以及政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)，而往往这一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会(huì)创新高(gāo)。考(kǎo)虑今年年初春季躁动是计算机占优，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券张夏认为按照历史经验，要么计算机转电子(zi)（从(cóng)应(yīng)用(yòng)到硬(yìng)件(jiàn)、如(rú)2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日研报认(rèn)为，伴(bàn)随二(èr)季度业(yè)绩窗口期的到来，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维(wéi)持(chí)TMT是全年主线的判断，并(bìng)建议(yì)关(guān)注短期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预期的(de)部分消费(fèi)板块(kuài)，电子行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广发(fā)策略(lüè)4月17日研报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布位(wèi)于AI服务器及相关半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次(guān)电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略(lüè)认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表的大模型进行训(xùn)练/推(tuī)理的算(suàn)力载(zài)体和基础。数据(jù)量和算力的提升明显(xiǎn)拉升了AI服(fú)务(wù)器中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基(jī)板等电子产品的(de)量与价，给(gěi)相关电(diàn)子厂商带(dài)来了机会。国海(hǎi)证券同(tóng)样在研报(bào)中指(zhǐ)出，维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面(miàn)的确认，估值(zhí)修复尚未结(jié)束。

　　国联证(zhèng)券(quàn)4月(yuè)20日研报同(tóng)样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐(jiàn)越来(lái)越广(guǎng)，对于算力的需求将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯片(piàn)国(guó)产替代(dài)速度(dù)加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信息(xī)、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光(guāng)模块、光芯(xīn)片等领(lǐng)域，东北(běi)证券4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重要环节，相(xiāng)关公司将深(shēn)度受益AI带(dài)来(lái)的增量需求(qiú)。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高速光引(yǐn)擎光器件(jiàn)核心供应商天(tiān)孚(fú)通信；国(guó)产光(guāng)芯片(piàn)领军(jūn)企业源杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在4月21日研报中(zhōng)同(tóng)样(yàng)看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器(qì)PCB价值(zhí)量是普通服(fú)务(wù)器的价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模型和应用的(de)落地，市(shì)场对AI服务(wù)器的需求日益增加，市场扩容在(zài)即，建议关注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对于(yú)相关电子(zi)产(chǎn)品(pǐn)，广发(fā)策略表(biǎo)示，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的发展。在(zài)终(zhōng)端应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防(fáng)等终端(duān)设备打开新成(chéng)长空(kōng)间。此外(wài)，东海证券3月(yuè)31日研(yán)报同样认为，AI赋能消费电(diàn)子(zi)趋势明确，估值重(zhòng)塑逻辑(jí)逐步(bù)验证，关注消半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次费电子景气(qì)拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研(yán)报建(jiàn)议(yì)，AI创新持续催化，关注AIoT设备及(jí)服务器产(chǎn)业链。其(qí)中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力(lì)的AIoT设备产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)海(hǎi)康威视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于(yú)全球(qiú)算力需求(qiú)爆发式(shì)增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工(gōng)业富联、沪电股份、环旭电(diàn)子、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产品频发(fā)催(cuī)化的(de)VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气(qì)度筑(zhù)底、消费复苏(sū)预期强化的智能手(shǒu)机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰(tài)科技、传音控股、顺络电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次