5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活(huó)苹果x多重跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

苹果x多重　　金证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公(gō苹果x多重ng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中的(de)具(jù)体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在较大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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