今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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