财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太(tài)可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)还是底部(bù)反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察下(xià)游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四(sì)季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一季度(dù)实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库(kù)存基(jī)本(běn)出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德时代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗p>

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需(xū)求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来(lái)看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分(fēn)电池(chí)厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需(xū)求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判(pàn)上会(huì)更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议(yì)价权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的(de)废旧电(diàn)池(chí)的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的产业调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环(huán)节(jié)的价格(gé)以g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗及(jí)供(gōng)需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万元(yuán)不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企(qǐ)业不(bù)断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场(chǎng)份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承受(shòu)价格(gé)下跌和可(kě)能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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