看看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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