金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语i)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(qmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语uán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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