看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的(de)警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的(de)声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油(yóu)价(jià)格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油(yóu)需(xū)求也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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