昨夜，美国银行股(gǔ)持(chí)续暴跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间周二，美(měi)股三(sān)大指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银(yín)行股又崩(bēng)了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市(shì)场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完(wán)全(quán)押(yā)注(zhù)美(měi)联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映(yìng)出，央(yāng)行基准利(lì)率仅比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利(lì)率高出20个基点(diǎn)，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能(néng)性(xìng)约(yuē)为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为美(měi)联储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份有(yǒu)可能进(jìn)一步加息。除(chú)了大幅降低加(jiā)息的(de)可能性外，掉期交易还显示，市场对利(lì)率见(jiàn)顶(dǐng)后(hòu)美联(lián)储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约(yuē)跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了(le)一项(xiàng)将(jiāng)债务上限问(wèn)题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财政部长耶(yé)伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限是(shì)国(guó)会的一项“基本责任(rèn)”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市(shì)场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭(tíng)和依(yī)赖社会(huì)保(bǎo)障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正(zhèng)式宣布竞(jìng)选连任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日(rì)傍(bàng)晚，美国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻，为了他们(men)的基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出(chū)。我相信这是我们的(de)时刻。这就(jiù)是我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者(zhě)，但他的年龄(líng)可能受(shòu)到“持续而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时，这位资深民主党(dǎng)人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登不(bù)应(yīng)该参选。不(bù)支持(chí)他参选(xuǎn)的人中，69％的人(rén)认为年(nián)龄是(shì)一个(gè)主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动(dòng)节(jié)期间风(fēng)控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布(bù)劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际(jì)铜期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，所有品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方(fāng)面，自(zì)4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水(shuǐ)平(píng)。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期(qī)货(huò)持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌(diē)停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平恢复至节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)分别调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出现单边市的(de)第(dì)一(yī)个(gè)交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整系(xì)数根据相(xiāng)应(yīng)股指期货的交易保证(zhèng)金标准进(jìn)行调整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，工业硅期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第一(yī)个交易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格(gé)继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙(sūn)一鸣表示(shì)，近(jìn)期(qī)生猪(zhū)现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一是(shì)短期二(èr)次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面(miàn)的支撑(chēng)；三是(shì)近期降雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策(cè)消息稳(wěn)市信号相对强烈，期(qī)现(xiàn)货(huò)价(jià)格同(tóng)时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本附(fù)近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入(rù)。因此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪(zhū)存栏(lán)相当于正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同(tóng)比增三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一(yī)季度去(qù)产能(néng)不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目前(qián)的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库存(cún)来看，今年下半年市场不会出(chū)现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生(shēng)猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪(zhū)数量各月环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)逐月增加(jiā)，至少对应(yīng)到今年(nián)7月生猪出栏供给(gěi)相对(duì)充(chōng)足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步(bù)向(xiàng)规模(mó)化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年同(tóng)期(qī)，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能(néng)”目标(biāo)细化为“强化(huà)以能繁(fán)母猪为主的(de)生猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪(zhū)数量稳(wěn)定(dìng)在4100万(wàn)头的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持(chí)续入(rù)冻，冻(dòng)品库(kù)存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平(píng)将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市(shì)场(chǎng)预(yù)期向好，加(jiā)上居民收入增加、消费(fèi)意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实(shí)际需(xū)求却一直不(bù)温不火。目(mù)前看，今年(nián)生猪(zhū)的需求大概率将回(huí)归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示(shì)，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以及二(èr)育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后(hòu)或继续回落为三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(wèi)主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相对充足(zú)，限制猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集(jí)团场(chǎng)缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回(huí)供需基(jī)本面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货盘面资(zī)金已经提前反映了市场情绪(xù)。建(jiàn)议投资者(zhě)控(kòng)制仓位(wèi)，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘(pán)整运行状态。不过，市场预期二季度(dù)二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照(zhào)官方能繁(fán)存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐步(bù)增加的阶段，并于10月份(fèn)达到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需(xū)增预(yù)期下，相对(duì)支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能(néng)繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备持续(xù)大幅上涨的基础条件。在(zài)国(guó)家政策端(duān)稳定(dìng)猪价意(yì)愿(yuàn)强烈(liè)的背景下，期价(jià)上(shàng)行压力恐(kǒng)加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出套保锁定(dìng)利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集中在需求端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为(wèi)盘面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于第(dì)二波(bō)新(xīn)冠疫情(qíng)可能到来从而(ér)降(jiàng)低国(guó)内需(xū)求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日(rì)报记(jì)者，根据(jù)新加坡、日本(běn)等海外经(jīng)验，第二波(bō)疫情的波及(jí)范围预计很大概(gài)率将(jiāng)小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基本面。从相(xiāng)关因素(sù)的梳(shū)理来(lái)看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节(jié)后市场延续了产地未(wèi)来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来(lái)西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一(yī)个交易(yì)日均有20美元/吨左(zuǒ)右(yòu)的(de)下跌。巨(jù)大(dà)的back结构也(yě)显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入淡季(jì)以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供(gōng)需偏宽松(sōng)的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得(dé)到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可(kě)能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋月节备(bèi)货(huò)结束(shù)、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油库存(cún)仍有59万吨，植物油库(kù)存(cún)则继续(xù)增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入季节性(xìng)增产(chǎn)周期(qī)，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处在(zài)复产初期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度累库，且随(suí)着复产利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期(qī)马棕继续(xù)面临(lín)累(lèi)库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食用油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置(zhì)，其(qí)中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其(qí)国(guó)内(nèi)食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前(qián)已经(jīng)走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严(yán)重倒挂，远月有所(suǒ)修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买(mǎi)船有所增(zēng)加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前(qián)国(guó)内棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在历史(shǐ)同期(qī)高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续(xù)4周(zhōu)下降，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油消费(fèi)进一(yī)步好(hǎo)转，需求(qiú)有望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东南(nán)亚天气值(zhí)得关注，目前(qián)已(yǐ)有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹果出现持续干(gàn)燥天气，产区(qū)增产节奏(zòu)将被打(dǎ)破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基础上，随(suí)着天气(qì)升温，棕榈油消费(fèi)季节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫情虽可能(néng)有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改变消费逐(zhú)步(bù)恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供(gōng)应(yīng)充裕(yù)的预期基本一致。天气(qì)情(qíng)况有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步入(rù)增产周(zhōu)期(qī)，供应(yīng)增加而(ér)出口需求(qiú)较差，未(wèi)来产(chǎn)地(dì)存在累库(kù)预期。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力(lì)的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因素(sù)对(duì)盘面有一定支(zhī)撑，价格(gé)或以(yǐ)区(qū)间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说。

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