金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zh三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(s三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ā)韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级>

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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