北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金(jīn没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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