总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先(xiā俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗n)行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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