在华尔(ěr)街(jiē)经济学家和(hé)央行官员争(zhēng)论美(měi)国经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退之(zhī)际，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越多的专(zhuān)业选股人士将资金(jīn)从银行等(děng)对经济(jì)敏感的股票(piào)中(zhōng)撤出，转而投(tóu)资公(gōng)用事业和基(jī)本消费品等(děng)在经济低迷时期被(bèi)视为具(jù)有弹性(xìng)的股票。

　　美国(guó)银行汇(huì)编的数据显示(shì)，同时(shí)做多和做空的对(duì)冲基金已将其(qí)周期性股(gǔ)票与防御性股票(piào)的比例降(jiàng)至至少2012年以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平。对于只做(zuò)多的基金经理(lǐ)来说，他们对(duì)周期性公(gōng)司(sī)(这些公司(sī)的(de)命(mìng)运(yùn)取决于商业周期的起伏)的(de)相对敞(chǎng)口接近2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突显了(le)主动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美(měi)股从(cóng)去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国(guó)银行策略师表示，主(zhǔ)动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比(bǐ)例降至(zhì)近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年不同(tóng)，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期股。这(zhè)一(yī)立场表(biǎo)明，人们(men)相信(xìn)美联储(chǔ)有(yǒu)能(néng)力通(tōng)过(guò)积(jī)极的抗通胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门士持(chí)续看空股市。在美(měi)国银行4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现(xiàn)金持有量保(bǎo)持(chí)在较高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年以来的(de)任(rèn)何(hé)时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做(zuò)多的基(jī)金(jīn)被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基(jī)于图表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对(duì)比(bǐ)。由于股市(shì)稳步上(shàng)涨和(hé)市(shì)场波动性下降(jiàng)，趋(qū)势追踪基(jī)金和波动性目标基金(jīn)等系统(tǒng)性资(zī)金管(guǎn)理公(gōng)司近几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志(zhì)银行的投资者(zhě)仓位(wèi)模(mó)型最能说明这(zhè)种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量(liàng)化(huà)基金继续抢购(gòu)股票(piào)，而自(zì)由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一(yī)年区间的底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的很大(dà)一部(bù)分(fēn)归因(yīn)于那些(xiē)对价(jià)格不敏感的量化(huà)投资者，他们(men)别无选择，只能在股价上涨时(shí)买入股票(piào)。看空者还警(jǐng)告称，持续数(shù)月的股市反弹是不可持续的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告(gào)终，缺乏动(dòng)能(néng)可能会限(xiàn)制量(liàng)化基(jī)金的需求(qiú)。另一方(fāng)面，新一轮的抛售可能会促使量化基金(jīn)改变路(lù)线，并退出股市。

　　好于(yú)预期(qī)的经济数据(jù)和企(qǐ)业财报也(yě)提(tí)振股市。尽管(guǎn)各(gè)公司在本财报(bào)季的业(yè)绩(jì)超出预期(qī)，但目前来看，这还(hái)不(bù)足(zú)以(yǐ)让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也(yě)预(yù)测今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过，美我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门国银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经济(jì)衰退做准备而(ér)采(cǎi)取(qǔ)防御措施(shī)，最终(zhōng)可(kě)能会付出(chū)高(gāo)昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期性(xìng)的行业往往在衰退前的(de)6个月内表现优(yōu)异。直到真(zh我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ēn)正(zhèng)的经济衰退到来，防御(yù)性股(gǔ)票才开始大(dà)放异彩，尽(jǐn)管它们的领(lǐng)先地位(wèi)通常会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰退(tuì)将从第(dì)三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门