燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤(pí)酒发布2023年一季报，实现营(yíng)收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元(yuán)，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿(yì)元，同比增长10.38％；净(jìng)利润(rùn)为(wèi)3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和(hé)净利润的双增长(zhǎng)。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青(qīng)岛啤(pí)酒实现营(yíng)收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现(xiàn)净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性(xìng)初始补偿收益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调整(zhěng)产品(pǐn)结构、上(shàng)调产品售价的结(jié)果。

　　相比于净(jìng)利(lì)润的高增(zēng)长，上述(shù)三家啤酒上市公司的(de)营收增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)并(bìng)不大，销量增长也不如人意。不过(guò)，其高端产品的表现(xiàn)却(què)非(fēi)常亮眼。当然，业绩数字增长的(de)背后亦不(bù)乏关厂减员、出售土地等(děng)降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师(shī)蔡学(xué)飞告(gào)诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企业关(guān)停部分工厂是为了(le)提高运(yùn)行效(xiào)率，降低运(yùn)营成本，同时淘(táo)汰低端(duān)落后产能，而新增产能是为了利用(yòng)自身品牌、品质和区(qū)位优势，扩大高端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒(jiǔ)迎(yíng)来(lái)高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量(liàng)市场转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长(zhǎng)变(biàn)得越来(lái)越难。

　　过去一年(nián)，上述三(sān)家啤酒上市公司的(de)产品销量增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)均在个位数。其中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量807.2万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品(pǐn)牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了(le)改(gǎi)变啤酒销(xiāo)量增长乏力的局(jú)面，啤酒企(qǐ)业都把目光锁定在高端(duān)化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此迎(yíng)来(lái)一波“高价潮(cháo)”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒(jiǔ)推行多(duō)元品(pǐn)牌(pái)组(zǔ)合建设(shè)，并推(tuī)出多款新品，其中，在“醴”的基础上推(tuī)出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高(gāo)端产品黑狮果啤、雪花全麦纯(chún)生及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤(pí)酒主品牌+崂山(shān)啤酒第(dì)二(èr)品牌”战略的同时，也加快(kuài)布局高(gāo)端和超高端(duān)市场；燕京啤酒(jiǔ)则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产(chǎn)品(pǐn)为代表的(de)大(dà)单品与特色产品组合的(de)产品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒(jiǔ)的(de)售价也不断上涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了一款名为(wèi)“一世传奇”的高端啤(pí)酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶(píng)1.5升装的(de)啤(pí)酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也(yě)只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结(jié)构(gòu)得到优(yōu)化；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中高(gāo)端(duān)以上(shàng)产品(pǐn)实(shí)现销量(liàng)293万千(qiān)升，约占(zhàn)全(quán)年总销(xiāo)量807.2万千升(sh美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377ēng)的36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品“燕京(jīng)U8”的销量达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从(cóng)吨价看，中(zhōng)信(xìn)证券研报(bào)显示，燕京(jīng)啤酒的(de)吨价超3500元/千升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄乌关系等影(yǐng)响，全(quán)球啤酒(jiǔ)原材料及包装(zhuāng)物(wù)成本(běn)上升(shēng)，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻找新的增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通(tōng)过其(qí)全(quán)资子(zi)公司向山(shān)东景(jǐng)芝(zhī)白酒注资(zī)13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年(nián)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权，成为这两家白酒企业(yè)的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入白酒行(xíng)业的目的是希望(wàng)借助白酒来实现高(gāo)端化(huà)发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一(yī)边扩建(jiàn)产能

　　过去一年，众多啤酒企业(yè)的营收增(zēng)速放(fàng)缓，但净(jìng)利润(rùn)大多实现了可(kě)观(guān)的增长，除了高端化战略带来(lái)的拉(lā)动效应外，也与(yǔ)其关厂裁员、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报中(zhōng)透露(lù)，截至2022年年底(dǐ)，公司在中国(guó)内地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂(chǎng)，目前(qián)正持续(xù)推(tuī)动(dòng)优化产能布局，已停止营运两(liǎng)间啤(pí)酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确(què)认员工补偿及(jí)安置费用和(hé)关厂(chǎng)相(xiāng)关的(de)固定资产减值亏(kuī)损合(hé)共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经成为国内(nèi)啤酒企(qǐ)业优化(huà)经营的(de)常(cháng)用手(shǒu)段。燕京啤酒(jiǔ)在近期的(de)投资者(zhě)交流会上就(jiù)透(tòu)露，已着手开始(shǐ)进行关厂动作，同时调整和精简总(zǒng)部和工厂员工架(jià)构，压缩管理层(céng)级，未来公司销售、管(guǎn)理费用率有望持续(xù)收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)人员(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)的趋势(shì)仍在延续，全年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在职员工数合计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人(rén)；燕(yàn)京啤酒2022年(nián)在职(zhí)员(yuán)工(gōng)数(shù)合(hé)计(jì)为(wèi)23708人(rén)，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的土地也(yě)为(wèi)啤酒上市(shì)公司(sī)增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青(qīng)岛啤酒发(fā)布公(gōng)告(gào)称(chēng)，董(dǒng)事会(huì)同(tóng)意政府对(duì)公司所属杨(yáng)家(jiā)群货场土地(dì)进行收(shōu)储。今年3月1日，公司(sī)收到上述目(mù)标土地的征(zhēng)收补偿总价款(kuǎn)5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过资产处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元(yuán)。青(qīng)岛啤(pí)酒表示，这(zhè)部(bù)分(fēn)收益主要系公司(sī)取得处(chù)置(zhì)土地(dì)使用(yòng)权等(děng)长期资(zī)产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润(rùn)投咨(zī)询有限公司、华润(rùn)雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）投(tóu)资有限公司及本公司间接全(quán)资附属公司华润雪花(huā)啤酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬迁补偿协(xié)议(yì)，华润(rùn)啤酒就出让其拥(yōng)有的(de)地块收取(qǔ)初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对(duì)应税后收益13.16亿(yì)元。仅此一项(xiàng)，就为华润啤酒带来了当年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂(chǎng)裁员的同时，啤酒企(qǐ)业(yè)也在筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个(gè)搬迁(qiān)新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千(qiān)升/年搬(bān)迁新建(jiàn)项目(mù)、喜力(lì)厦门(mén)40万千升(shēng)/年新(xīn)建项目等，同时还(hái)有(yǒu)8个项目(mù)正式投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜(xǐ)力啤酒升级改造(zào)项目、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐装生产(chǎn)线项目(mù)等。此外，燕京(jīng)啤(pí)酒与(yǔ)青岛啤酒(jiǔ)也在年度报告(gào)中披(pī)露了多项新建、搬(bān)迁和改造工程(chéng)。

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