本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

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　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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