钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐(xiá)想的题(tí)材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在(zài)4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂(zàn)的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高(gāo)调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又(yòu)该如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义(yì)合(hé)作(zuò)设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披(pī)露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技(jì)钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价(jià)也再(zài)难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务(wù)未来(lái)规划、技(jì)术(shù)水平等(děng)涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业(yè)绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上(shàng)的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农(nóng)业(yè)银行等(děng)组成的联合银团申请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过(guò)30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营收将在(zài)当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除(chú)了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产能(néng)如(rú)何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露(lù)的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项(xiàng)目合(hé)作或(huò)战略(lüè)合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于(yú)两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年(nián)公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电碳(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模(mó)量产后钠离(lí)子电池(chí)正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技(jì)术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下(xià)探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定(dìng)价(jià)主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从(cóng)传(chuán)艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦(guà)”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计(jì)天(tiān)差(chà)地(dì)别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当(dāng)初的预期(qī)相去(qù)甚远(yuǎn)。

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