总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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