华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(ji天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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