总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交(ji紫菜是不是海鲜āo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

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　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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