公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度(dù)易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发(fā)展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默guī)模三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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