本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huá佛教肉莲是什么n)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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