财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(ji泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏àng)到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望(w泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏àng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通(tōng)过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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