5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一(yī)名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失(shī)败告终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其(qí)历(lì)史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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