财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòn上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好g)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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