今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发了全球(qiú)资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美(měi)国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòn越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》g)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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