用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大(dà)涨的(de)同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度报(bào)告，一(yī)季度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网络(luò)连续(xù)第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思wǎng)络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定增吸引了不少机(jī)构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之(zhī)后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其(qí)减持数(shù)量(liàng)至少有4100万股。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在(zài)的(de)3.0阶段是服(fú)务(wù)企业的(de)数智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务，引领(lǐng)中(zhōng)国(guó)企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发布了完全(quán)基于互联(lián)网架(jià)构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云等云(yún)产品得到逐步(bù)发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世(shì)、云平(píng)台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶(jiē)段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业(yè)务(wù)占比来(lái)看，用友网络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云服务(wù)业(yè)务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提(tí)升(shēng)9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展白皮(pí)书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达(dá)到40％。但(dàn)在(zài)高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市(shì)场(chǎng)提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价(jià)的(de)跌停，反应出(chū)市场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信心的严重(zhòng)不足，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端市(shì)场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型(xíng)第一阶段吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应(yīng)到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏(tà)步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友(yǒu)的市值(zhí)还(hái)是有很(hěn)大的提(tí)升空间。但从目(mù)前的(de)情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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