为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huá形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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