作者(zhě)：于博 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日，国家统计局(jú)公布(bù)了4月份的通胀数据：4月份居民消费价格同比上涨0.1％，环比(bǐ)下(xià)降0.1％，工(gōng)业生(shēng)产(chǎn)者出厂价格同(tóng)比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比(bǐ)降幅收(shōu)窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续(xù)降，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之(zhī)遥，是否到了需要(yào)担心通缩(suō)的(de)时候？我们认为“通缩论(lùn)”言过(guò)其实：一方(fāng)面，今年(nián)初(chū)以来核心(xīn)CPI有所(suǒ)反弹，意味着通缩压力正逐步缓解；另(lìng)一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升，也(yě)指向当(dāng)前经济仍在温和修复。下半年随着(zhe)生猪价(jià)格筑底回升、消费需求(qiú)逐(zhú)步回(huí)暖，物价水平(píng)有望回归正常水(shuǐ)平，通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉(lā)低通胀，核心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续(xù)降，出行价格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价(jià)格跌多(duō)涨少(shǎo)，黑金价(jià)格走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核(hé)心通胀

　　以下是正文

　　食品拉低(dī)通(tōng)胀，核心通(tōng)胀持平

　　4月CPI环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，降幅较(jiào)上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看(kàn)，食品(pǐn)项仍是主要拖累，4月(yuè)食品价格环比下降(jiàng)1％、非食(shí)品价格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和能源(yuán)后，4月核(hé)心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续(xù)降，出行(xíng)价(jià)格上(shàng)涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是主要(yào)拖(tuō)累。受受生猪产能充(chōng)足(zú)以及(jí)消(xiāo)费淡(dàn)季(jì)影响，猪肉价格环比续(xù)降3.8％，但降幅(fú)较(jiào)上月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上(shàng)市，带动(dòng)价(jià)格分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅(fú)较上(shàng)月收(中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗shōu)窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非(fēi)食品(pǐn)方面，小长假出行需(xū)求带动旅(lǚ)游价格环(huán)比上涨4.6％，受车企(qǐ)降(jiàng)价促(cù)销以及国内油(yóu)价下(xià)降影响，交(jiāo)通工具及交通工具用燃料价(jià)格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　受国(guó)内外(wài)市(shì)场需求表现偏(piān)弱及国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格(gé)波动影响，4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高基数的影响，同比降幅扩(kuò)大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾(wěi)、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价(jià)格走(zǒu)弱(ruò)

　　分行业看，国际(jì)原油价格(gé)波(bō)动带动国内(nèi)油(yóu)煤加工、化学原料及制品相关(guān)行业(yè)价格环(huán)比(bǐ)分别(bié)下(xià)降(jiàng)2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求表现不及预(yù)期影响，黑金采选(xuǎn)及冶炼、有色采选相(xiāng)关(guān)行业(yè)价(jià)格(gé)结束自去年底以(yǐ)来的强(qiáng)势表现，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能继持续释放(fàng)、供(gōng)给相对(duì)充(chōng)足的影响(xiǎng)下，价格环比(bǐ)续降(jiàng)4％。

　　通(tōng)缩言(yán)过其实，关注(zhù)核(hé)心通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史较低水平，离转负仅一步之遥(yáo)，是否到了需要担心通(tōng)缩的时候(hòu)？我们认(rèn)为，应(yīng)当理性看(kàn)待物(wù)价数据，“通(tōng)缩论(lùn)”言过其(qí)实(shí)：一(yī)方(fāng)面，去年下半年核(hé)心(xīn)CPI同比持续徘(pái)徊在0.6％的历(lì)史低位(wèi)，但(dàn)今年初以来有所反弹，意味着通(tōng)缩压力(lì)正在逐步(bù)缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，环比走势均处于正常波动(dòng)区(qū)间(jiān)，也指向当前(qián)经济仍(réng)在温和修复。往前看(kàn)，去年二、三季(jì)度受疫(yì)情影响(xiǎng)供给偏紧(jǐn)，CPI同比涨幅较高，高基数或对(duì)今(jīn)年(nián)后续CPI同比读数持续造成扰动。我们认为(wèi)，应更多(duō)关(guān)注环比变(biàn)动情况以(yǐ)及核心CPI的走势。而(ér)随(suí)着下半年生猪需求的(de)回升，以及中央(yāng)猪肉收(shōu)储工作的开展，生猪价格有望筑底(dǐ)回升，食品项对(duì)CPI的拖(tuō)累(lèi)将有(yǒu)所(suǒ)缓解，下半年物价(jià)水平有望(wàng)逐(zhú)步回归至(zhì)正常水平、整体将(jiāng)保持温和上涨态势，通缩和通胀(zhàng)均不构成(chéng)当前经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗