衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联(li中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样án)邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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