今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期(qī)已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募(mù)集上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首先(xiān)，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目(mù)前资本市场的行情(qíng)主线，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券商近(jìn)期(qī)对(duì)于基金的(de)发(fā)行导向转为保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题系列指(zhǐ)数有助于资本(běn)市(shì)场从(cóng)科技领域、能源产业等多维度服(fú)务央(yāng)企，强化股东回报(bào)，帮助投资(zī)者(zhě)走(zǒu)进央企(qǐ)、认识央企，支(zhī)持(chí)央企利(lì)用资本市场(chǎng)做(zuò)强(qiáng)做优做大，提升市场影响力、号(hào)召力(lì)，切实促进央企上市公司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，正式(shì)对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对(duì)外发布基(jī)金发售公告。

　　公(gōng)告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金均设置20亿元的(de)首发募集(jí)上限。3只(zhǐ)基金费(fèi)率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托(tuō)管(guǎn)费(fèi)合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额(é)小于(yú)50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托管，汇添富中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招(zhāo)商(shāng)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资(zī)价值促进央企估值回归”业务交流会(huì)暨(jì)国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨(zhǐ)为(wèi)进(jìn)一步探索建(jiàn)立中国特色估值体系，引(yǐn)导(dǎo)央企投资(zī)价值发现，推动央企估值(zhí)回(huí)归合理水(shuǐ)平(píng)。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公(gōng)司等相关领导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交所上市(shì)，上交(jiāo)所此(cǐ)次会议或(huò)为产(chǎn)品发行(xíng)预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央(yāng)企股东回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中特估’是近(jìn)期资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，包(bāo)括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基金工商各方对此也比较重视，基(jī)金公司肯定会重点发行，但目前(qián)市场(chǎng)上也存在不少央(yāng)企主题基金，因此预(yù)计此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发(fā)行也(yě)会(huì)相对理性。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一位券商人士(shì)也表示，所在(zài)券(quàn)商会参与其中一(yī)只央企股东回报(bào)ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先(xiān)，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放(fàng)在产品保有量上，同时降低基金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司人(rén)士也预计，类似去年(nián)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大战不(bù)会在此次(cì)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演。“近期(qī)多(duō)家基金公司上报的(de)中证国(guó)新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就是为(wèi)了(le)避(bì)免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目(mù)前市场(chǎng)上非常关注‘中(zhōng)特估’板块(kuài)，预计发行情况(kuàng)也(yě)会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积极布局(jú)央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带(dài)来分(fēn)享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为(wèi)今年以来(lái)资(zī)本市场的(de)热门，基(jī)金公司也积(jī)极布局相关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基金公司陆(lù)续申报(bào)了21只央国企主题(tí)基(jī)金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商等(děng)各大公(gōng)募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报了主、被动两只产品，积极填(tián)补这一(yī)产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华(huá)还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科(kē)技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着这(zhè)些主题产品(pǐn)的发行，意味着(zhe)，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，早在去(qù)年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索建立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值(zhí)体系，促进市(shì)场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和(hé)改革指明了(le)方向，成熟(shú)完善的估值体系对于(yú)资本市(shì)场的价(jià)值发现以及资源配置功能的发挥(huī)有重要作用，也是资本(běn)市场支(zhī)持实体经济发展的重要基础。因此(cǐ)，看准“中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系”背景之下(xià)，央国企估值(zhí)重塑的机(jī)遇，行业对这一领域(yù)的(de)产品积极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目(mù)前(qián)储备了不少央(yāng)国(guó)企主题基金(jīn)，就是看(kàn)准这类企业的(de)投资价值。”据一位基(jī)金(jīn)公司人士(shì)表示，建立具(jù)有中国特色的估(gū)值体系，有助于提升(shēng)市场对国有上(shàng)市企业的(de)关注度，对企(qǐ)业估值层面的各类因素做进一步的(de)研(yán)究和(hé)探(tàn)讨，强(qiáng)化相关领域在新环(huán)境下的资产价(jià)格(gé)预(yù)期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表示，从长期(qī)来(lái)看，央国企板块的投(tóu)资逻辑(jí)是比较完备的：一是央企是(shì)实现国家战略(lüè)发(fā)展的“排(pái)头兵”，不断(duàn)受到政策的支持(chí)与引(yǐn)导；二是(shì)央企作为资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本盘”具有重(zhòng)要作用；三(sān)是(shì)央企引领(lǐng)科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼(wā)地(dì)。未来在不断完善(shàn)中国特色(sè)现代资本市场下，预计国资央企(qǐ)有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基(jī)金经(jīng)理晏阳也表示(shì)，当前稳健的经营(yíng)业(yè)绩为央国企的(de)估值重塑(sù)提供了市场(chǎng)认可(kě)的基础。从盈利能力(lì)方(fāng)面来看(kàn)，近年来(lái)央国企ROE出现明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过其(qí)他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出(chū)央(yāng)国企较强的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看(kàn)，2022年三季度国(guó)资委旗下上(shàng)市央企营(yíng)业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利(lì)润(rùn)同比增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股(gǔ)仅为8.01％，体现出(chū)央国(guó)企的发(fā)展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市公司质量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑(sù)的(de)核(hé)心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资部基(jī)金经理刘重杰也表示，从(cóng)公司(sī)经营的角度(dù)看，上市(shì)央、国企的盈利(lì)能(néng)力相比A股市(shì)场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较(jiào)高的长期投资价(jià)值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养(yǎng)老(lǎo)金等配置性的(de)需(xū)求。在(zài)中国特色估值(zhí)体系(xì)的(de)推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价(jià)值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只ETF所跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数，指数由(yóu)国新投资(zī)有限公(gōng)司定制(zhì)，主要选取国务院国资委下属现 金(jīn)分红或回购总额(é)占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作(zuò)为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股(gǔ)东回报主题(tí)上市公(gōng)司证券(quàn)的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数(shù)行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业(yè)、石油(yóu)石化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机械设备等，前十大(dà)成(chéng)份股权(quán)重合计约(yuē)33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股(gǔ)东回报指数前十(shí)大成(chéng)份(fèn)股：

　　数(shù)据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数(shù)聚焦(jiāo)高分红与(yǔ)高(gāo)回购央企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.86％，远高(gāo)于(yú)主流指数(shù)的分(fēn)红水(shuǐ)平。

　　低估值：央(yāng)企股东回(huí)报指数当前市(shì)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思盈(yíng)率约为9倍乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思，相对于(yú)主流(liú)指数表现出更低的估值水(shuǐ)平(píng)，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较(jiào)好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行(xíng)时间是(shì)？

　　答(dá)：产品(pǐn)募(mù)集日(rì)基本是5月15日至5月19日(rì)。投资(zī)者可选择网上现金(jīn)认(rèn)购、网(wǎng)下现金认(rèn)购和网下股票认购(gòu)3种(zhǒng)方(fāng)式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元(yuán)，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认(rèn)购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只产品均(jūn)为0.5％，而(ér)托(tuō)管费(fèi)上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商和(hé)汇(huì)添富(fù)为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安(ān)排，以及后(hòu)续做市商(shāng)如何(hé)安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多(duō)家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基(jī)金(jīn)公(gōng)司都由“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基金(jīn)经理罗国庆为(wèi)广发(fā)基金指数投资(zī)部副总经理，而汇添富(fù)央企(qǐ)回报ETF采取了双基(jī)金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企股东回(huí)报指数过去三(sān)年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数(shù)的(de)表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投(tóu)资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明显，具(jù)备较(jiào)高的长期投(tóu)资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平(píng)均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略发展主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低，重塑中国特色估值体系背(bèi)景(jǐng)下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利(lì)因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一(yī)定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处于较低(dī)分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市(shì)场(chǎng)中(zhōng)证(zhèng)全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今(jīn)，中证央企指(zhǐ)数估值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横向(xiàng)对比还是纵向(xiàng)比较，央企(qǐ)整体(tǐ)估值水平与其经(jīng)济(jì)地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是(shì)贯(guàn)穿(chuān)全年(nián)的主线(xiàn)。从(cóng)券商机构(gòu)的对外观点(diǎn)来看，多(duō)家券商(shāng)明(míng)确表示(shì)今年的投资主线之(zhī)一就是央国企价值重(zhòng)估。部分(fēn)券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价(jià)值重估这一(yī)投资主线；

　　银河(hé)证券：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经济(jì)+国企(qǐ)改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的投资主(zhǔ)线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中国特(tè)色估(gū)值体系推动下，当前国企价(jià)值重估行(xíng)情有望持续并(bìng)形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思