大家好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整(zhěng)夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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