“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加，预计未来两(liǎng)次(cì)会议(yì)期间(jiān)将加息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大(dà)指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息(xī)当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次(cì)日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元和美债收益率反弹的(d高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历e)打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至(zhì)25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集(jí)中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市(shì)场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人(rén)，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制造(zào)业目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场边际降温(wēn)的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失(shī)业率回(huí)升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的(de)明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率会议(yì)“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的(de)就业(yè)市场状态可以支撑在通胀压力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府(fǔ)债务上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧佩克(kè)+可(kě)能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在(zài)周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额(é)外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有(yǒu)报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决(jué)定(dìng)进一步削(xuē)减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集团的市(shì)场份(fèn)额(é)，这也(yě)让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国(guó)在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下(xià)跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特(tè)能源(yuán)大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示(shì)，他认(rèn)为欧佩(pèi)克+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永远不应该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间(jiān)采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧(ōu)佩克(kè)+希望(wàng)维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫(háo)不犹豫地做出(chū)任何(hé)决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平(píng)衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产(chǎn)的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价(jià)格在(zài)六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚(yà)总统的联(lián)合(hé)新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)进行(xíng)期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难(nán)。乌克(kè)兰只是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安全保(bǎo)障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约(yuē)的(de)路(lù)线(xiàn)图，否(fǒu)则(zé)他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰(lán)近期(qī)加入北约一事，法国、德国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持(chí)反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参加(jiā)北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国不认为北(běi)约(yuē)应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)国，而(ér)只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次(cì)违约，使得(dé)市场避险情绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在(zài)美联(lián)储本(běn)月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情绪，同时市场也在(zài)翘(qiào)首等待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力(lì)合约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑不(bù)力，逐步归于平(píng)静。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下(xià)半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提(tí)振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上行态(tài)势(shì)转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收(shōu)储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日(rì)。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得(dé)到证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师(shī)童长征表(biǎo)示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国(guó)防安全的(de)重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的(de)储(chǔ)备其实(shí)是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相(xiāng)对于整个天(tiān)然橡胶的年产(chǎn)量来(lái)说非常小，不(bù)过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历角度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供(gōng)求几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收储的(de)对象是(shì)交割品的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国(guó)产全(quán)乳的最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计(jì)在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储的量其实(shí)占到相当全年(nián)交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的(de)进程会非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应不会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天(tiān)然(rán)橡胶供(gōng)应进入(rù)季节性的增产期，中国云(yún)南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复开割(gē)，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产(chǎn)区(qū)已经全(quán)面开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由(yóu)于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料(liào)价(jià)格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端将逐(zhú)步(bù)恢复(fù)正常，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南(nán)产区大(dà)面积(jī)开(kāi)割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得到缓解(jiě)。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本(běn)周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根据(jù)历史(shǐ)降雨数(shù)据来看(kàn)，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极(jí)性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期(qī)库(kù)存为主(zhǔ)，对后市(shì)较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前下(xià)游外贸订单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来说此前(qián)市场(chǎng)对(duì)今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内需(xū)求不行，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及(jí)美国银行危机和美(měi)债上(shàng)限问题等。看向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要因素(sù)，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏(piān)空，后市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影(yǐng)响的情(qíng)况(kuàng)下，后续(xù)主导胶价(jià)的因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需(xū)受海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国(guó)内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于(yú)内(nèi)需(xū)复苏的(de)逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场从(cóng)交易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资(zī)金再次做多的(de)意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关注天气(qì)端是(shì)否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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