公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不(bù)同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝200克是几两 200克是多少毫升(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需(xū)要一个(gè)过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(200克是几两 200克是多少毫升cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资(zī)本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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