华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。