全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万京j属于北京哪个区的车股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，京j属于北京哪个区的车持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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