市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更(gèng)多吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创(chuàng)50香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的(de)同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上市公司的(de)投资价(jià香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的(de)流动性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)性提(tí)升；也将(jiāng)为(wèi)市场(chǎng)带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服(fú)务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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